CFD是什麼

差價合約CFD是什麼?教你正確使用高槓桿投資及如何規避風險!

最後更新於 2020-11-22

在現今的金融市場上不乏有著許多各式各樣的投資標的和工具供你選擇,而CFD也是近期最受到人們歡迎的產品之一。

這篇文章將給你介紹CFD是什麼和怎麼運作的,你該怎麼交易CFD,它有哪些有點、缺點和交易手續費。

#備註:該工具運用十分危險的高槓桿交易,還沒心裡準備或入市未深的讀者們請慎入。

如果你剛開始投資,對於美股交易還不是很了解的話不妨先看看以下文章:

新手買股票入門教學,讓你在一天內開始投資美股!

CFD是什麼?

CFD的全名也叫做 Contract For Difference,中文名為差價合約或價差契約。

基本上只要是可以在市場上交易來獲取價差利潤的商品都能通過CFD來交易。

簡單來說,CFD就是透過投機某商品的漲跌來獲取利益的差價合約,下面我們就用兩個簡單的例子來示範。

假設股票A的股價是100元,如果你想持有這支股票那麼你就得付出100元來持有1股。

以100元持有1股股票A

股價A股票收益
漲至110元獲利10元(+10%)
跌至 90元虧損10元( -10%)

但是你通過CFD來持有股票A的話就不需要付出100元整,只需繳付5%至20%的保證金就能持有該股的CFD了。

以10元(10%保證金)持有一份股票A差價合約(CFD)

股價ACFD收益
漲至110元獲利10元(+100%)
跌至 90元虧損10元( -100%)

因此交易CFD能讓你用比較小的金額獲取和持有實際股票一樣的差價金額,但是收益卻因為成本比較小而大大提高了。

所以差價合約就是通過槓桿讓人們能以較小的保證金額在交易上能獲取和實際資產一樣的價差利潤。

槓桿倍數 = 股價總額 / 保險金額

也就是因為CFD能夠槓桿導致很多人用它來投機,但CFD始終只是一個交易工具而已,並不是個快速致富的捷徑。

想要在投資路上走得長久就要有良好的投資策略以及心態,如果你還不知道正確的投資方法不妨參考以下文章:

價值投資是什麼?他就靠這套心法在美國股市每年獲利20%以上!

CFD該怎麼買?

如果這是你第一次交易CFD或者想嘗試高槓桿投資,那麼建議你先使用註冊一個虛擬帳戶來練習看看適不適合你。

如果你還是不確定美股投資適不適合你的話可以參考我的投資經歷以及我為何最後選擇投資美股,或許能為你帶來一些啟發:

買股票賠錢怎麼辦?談一談我為何轉戰美股的投資經歷!

即使現在完全不懂也沒關係,可以跟著以下步驟輕鬆註冊eToro的虛擬帳戶來體驗一下,建議你先開戶一邊學一邊操作會更有效率!

註冊虛擬賬戶的過程非常簡單,不需要先入金,只需要電郵地址和設置用戶名在 1分鐘之內就能完成了!

step 1

1. 點擊下方按鈕開始進行免費註冊

*所有投資均有風險,交易前請謹慎評估。

出現以下頁面時點擊『立即加入』

eToro 註冊頁面
↑ 點選立即加入

step 2

2. 填寫你想要的用戶名,郵箱和密碼,然後點擊『开始交易』

eToro创建账户
↑ 填寫用戶名、郵箱和密碼後就能開始交易啦!

step 3

3. 從左上角的賬戶設定切換到『虛擬賬戶』

你就會發現有10萬美元的虛擬淨值供你使用了

eToro虛擬賬戶
↑ 點選『虛擬賬戶』就會獲得10 萬元的虛擬淨值

step 4

4. 到【交易產品】選擇你想交易的標的

這裡我們就先以【貨幣】交易做示範

eToro 交易貨幣
↑ 點選【交易產品】選擇【貨幣】

step 5

5. 從列表或者搜索欄中尋找你想交易的商品

eToro 交易貨幣
↑ 從列表或搜索欄中尋找你想交易的商品

目前eToro提供47對大多數人交易的貨幣,如果日後有其他熱門的貨幣他們還會再更新。

step 6

6. 選擇【買入】,然後填寫你想交易的保證金額和槓桿

eToro 槓桿交易
↑ 選擇買入然後填寫保證金額和選擇槓桿

這樣就完成交易訂單啦,有沒有很簡單!

#備註:選擇槓桿後所得到的曝險金額才是你真正的交易頭寸

要注意槓桿並不是越高越好,而eToro為了投資者的安全著想也限制了一些高風險波動大的投資標的槓桿倍數,比如說加密貨幣 比特幣(Bitcoin)。

eToro 交易加密貨幣 比特幣 Bitcoin
↑ 虛擬貨幣可動用的最高槓桿只有2倍

在下面的教程也會教你如何選擇適合你交易的槓桿倍數

期間你也可以使用eToro的虛擬帳戶來做練習,或者可以觀看以下影片來了解一下eToro的一些基本功能

你可根據以下時標快轉至你想找的資訊

00:45 | eToro介面
02:30 | 開立交易
06:22 | 複製跟單
11:05 | 查看股息

而且eToro還有一個特地是其他券商都沒有的,那就是他們的複製跟單服務。

更棒的是,你不僅能在eToro複製別人賺取被動收入,還能成為明星投資者讓別人複製你的交易,eToro將會根據你的資產管理規模每個月給你獎勵哦!

想了解跟單的技巧的話也可以參考以下文章:

[eToro] 開戶教學和複製跟單心得,成為明星投資者還能賺錢!

#如果你想了解更多的投資知識…

我也寫了一些關於投資的心得、知識和技巧,如果你感興趣的話也可閱讀以下的文章:

投資教學#1: 買股票真的能賺錢?
投資教學#2: 價值投資法是什麼?
投資教學#3:如何開始投資股票
投資教學#4:我投資股票的經歷
投資教學#5:如何快速篩選美股
投資教學#6:如何分析財務報表
投資教學#7:K 線圖有什麼秘密
资源分享#8:超實用美股篩選器


CFD能交易哪些商品?

其實CFD只是由券商推出的金融衍生商品,買入CFD並不等同於購入實際資產,但是你也以用CFD交易很多不同種類的商品。

CFD 差價合約可交易的商品
↑ 差價合約可以用於交易各類產品

除了上面示範時所用的虛擬貨幣和國際貨幣交易外,eToro還能交易以下商品的差價合約:

股票 Stocks

在eToro上可以交易許多國家的股票,包括美股、歐股和港股。

如果你是想用CFD交易股票的話,我建議你不要使用太高的槓桿,因為股票的價格波動十分劇烈,槓桿太高的就有爆倉的可能。

想知道美股的波動能有多劇烈?那麼你不妨參考以下文章:

買股票真的能賺錢嗎?看他是如何在3個月內賺200%~300%!

指數型基金 ETF 

ETF在某些角度上來說和CFD有些相像,如果說ETF能追蹤某些商品價格走勢的話,那麼CFD就是直接複製那些商品的價格走勢外加槓桿。

只不過ETF的持有成本會比CFD來得低,更適合長期持有。

如果你想要透過長期投資來獲取穩定收益的話,可以參考以下文章:

ETF是什麼? 教你怎麼買指數型基金來做懶人最愛的被動投資法!

不動產投資信託 REITs

如果說ETF是一籃子股票的基金的話,那麼REITs就是管理不動產的基金。

像REITs這類不動產信託基金最大的賣點就是投資者能像出租房屋那般獲得穩定的現金流(股息)。

在eToro如果你不使用槓桿就能免佣金買入REITs並且擁有實際資產獲得股息。

如果你想透過投資REITs來打造穩定的現金流收入的話,可以參考以下文章:

REITs是什麼?教你怎麼買美國不動產投資信託獲取穩定現金流!

期貨 Futures

你也可以透過CFD的方式來交易指數或者大宗商品期貨,比如標普500,石油或者黃金都可以。

期貨交易其實跟CFD很相近,都是透過保證金交易來進行槓桿投資所以許多人會有點混淆這兩者的差別,下面我們就來稍微比較一下:

CFD和期貨的共同點

  • 以保證金交易來進行槓桿投資
  • 兩者都不是真的持有實際資產
  • 可執行買多或賣空的雙向交易

CFD和期貨的差別

比較項目差價合約期貨
商品種類極多
交易成本買賣價差手續費和交易稅
持有利息
流動性券商提供買賣方提供
保證金額0.5~20%5~10%
槓桿倍數5~200倍10~20倍
到期日
實物交割

期貨可交易的標的比差價合約少,通常都是在於指數、貨幣和大宗商品之類的,但是CFD也能用於股票和ETF的交易上。

差價合約通常是以點差的方式來賺取佣金(下面會解釋更多),期貨則是會另收手續費和交易稅。

而且持有CFD的期間會被收取隔夜利息,所以比較適合用來短期交易

因為CFD是直接和券商購買的所以交易流動性更好,期貨則是需要在市場上與另一方交易。

雖然同樣是以保證金方式交易,但是CFD交易更具有彈性,保證金額可低至 0.5%,槓桿也能高至200倍。

最後差價合約交易是沒有到期日,而期貨在到期日時則可選擇交割實物,所以一般都是大型其機構會用來對沖或者套利。

除此之外,期貨合約份額都比較大,比如一口黃金期貨合約就是100盎司的黃金,每盎司$1,500美金的話,5%保證金也需要至少$7,500美元才行。

CFD則提供更小的合約份額,比如每份合約5或10 盎司。

因此,期貨合約更適合大戶,而CFD更適合資金小的人。

如果你對期貨還是有興趣的話,也可以參考以下文章:

期貨是什麼?教你怎麼買期指來投資大盤指數、黃金白銀和原油!?

交易CFD該注意什麼風險?

差價合約作為高槓桿投資的工具,最大的風險就是過度槓桿導致斷頭

許多人抱著一夜暴富的想法進行槓桿投資,想要藉此機會賺取暴利,但是最後都因為失敗而落得淒涼的下場。

所以在投資當中千萬不要過於自信而孤注一擲,畢竟市場是瞬息萬變的,如果你想更了解股市的話也可以看看我以下的經歷:

買股票賠錢怎麼辦?談一談我為何轉戰美股的投資經歷!

如何正確使用槓桿

雖然槓桿算是高風險的工具,但是用的好的話也是有好處的。

畢竟在我們一生當中都一定會接觸到槓桿,而且還是非常高的大的槓桿,那就是買房子。

當你買房子時,不也只是先付10%~30%的頭期款或者首付(保證金),然後以借貸(槓桿)的方式來供剩下的房價嗎?

這樣的話,其實你也是在通過3~10倍的槓桿來買房子的,那又是什麼原因讓你那麼敢這麼做呢,而且還必須持有30年之久?

↑ 仔細想想你用了多少槓桿在買房子呢?

這也是在使用槓桿投資時需要知道的兩大要點:

要懂得量力而為

如果你手上有1,000萬,那麼你會全用來當作首付購買3,000萬~5,000萬的房子嗎?

還是你會使用其中的100~300萬來購買1,000~1,500萬的房子,剩餘的錢用來當作緊急儲備金,定期存款或其他投資用途上?

聽起來後者更為妥當吧?那麼在使用CFD槓桿投資時我們不也應該如此嗎?

許多人就是因為想著快速致富所以將所有身家都用來槓桿,結果以爆倉就破產了。

所以槓桿應該是用來幫我們更好的運用手頭上的資金,使用一部分的錢來投資的同時也能將剩餘的錢用以其他用途,而不是用來一夜致富的。

商品的價格波動

其實你敢使用高槓桿來購買房屋的一個主要原因就是你知道房價很穩定,而且長期來說還有增值的可能。

所以你所投資的商品價格波動越大的話,那麼你使用的槓桿倍數就要越小。

很多人就是以為高波動配上高槓桿就是致富的捷徑,殊不知其風險也是倍數式的增高。

比如說股票的每日波動的最大幅度可能在10%到20%不等,那麼你所使用的槓桿就不該超過5倍。

使用的最大槓桿倍數應小於 1/價格波動(%)

過度槓桿的後果

如果你使用大於價格波動的槓桿倍數,那你就有可能因為爆倉賠光保證金,同時還需要額外賠償。

這是怎麼回事呢?不是賠光保證金就好了嗎?

下面我們就用石油交易來作為例子:

↑ 石油期貨圖表
來自TradingView

從上面的石油圖表來看,3月6日石油的閉市價為每桶41美元左右,下一次開盤即是33美元一桶,跌幅大約20%!

假如你在以10%保證金或10倍槓桿買進石油CFD,那麼在3月9日開盤時券商交易系統就會自動幫你賣出平倉。

你不僅得賠光所有的保證金,還必須繳付另外10%來彌補這20%閃跌所帶來的缺口。

因此投資人在使用槓桿投資時必須非常謹慎,不小心的話就有斷頭的危險!

CFD的優點

1. 雙向投資

如果你想通過一般的股票券商做賣空操作的話,就必須開通融資戶口才行,而且還得先借入股票才能賣空。

CFD因爲不持有實際股票,所以投資者即使沒有股票也可以先行賣出合約,之後再買入平倉即可。

有些人可能會賣空CFD來對沖自己手上有的投資組合,但是因為上面所說的過度槓桿風險,我個人認為選擇權會是一個更好的避險工具。

如果你有興趣了解選擇權或期權的操作,可參考以下文章:

選擇權(Options)是什麼?教你怎麼買期權來做為你投資組合的保險!

2. 交易流動性高

因為CFD是跟券商交易的,所以不管你想買多少,只要照著券商開出的市價買賣就行了。

不像股票或其他商品,當你想買進一檔股票也必須有賣出一樣數量的賣家才行。

3. 價格跟踪優勢

近來ETF投資也相當的火紅,許多投資人也會通過買入ETF來持有大宗商品或跟踪指數。

因為ETF是透過買入資產或期貨來跟踪價格的,相比之下CFD券商都能比ETF更貼近的跟踪指數和期貨價格。

4. 交易時間長

股票和ETF都是根據交易所時間進行買賣的,所以ETF只能在開市的時間反應期貨指數的價格,閉市後就不再反應也不能買賣了。

CFD則是24小時都能交易,因此即使交易所閉市後CFD還是能持續跟踪期貨價格,並且隨時都能買賣。

5. 交易资金小

因為是保證金交易,所以投資者可用比較小的投資金額作為保證金,並開立更大的投資頭寸。

切記所繳的保證金額越小,所使用的槓桿就越高,所以要小心爆倉的風險。

6. 合約規格彈性

差價契約最小的投資單位為0.01,相比之下期貨就受限於至少「一口」或「一張」合約。

比如一口原油期貨合約就是1,000桶石油,CFD就可以選擇以10桶為一單位來購買所以更適合小資投資者。

CFD的缺點

1. 交易和持有費用較高

如今美國已有許多券商推出免佣金交易股票和ETF了,因此CFD所收取的佣金,點差和利息會稍微偏高,不適合長期持有。

2. 不擁有股東權益

因為CFD只是衍生商品,並不像買進股票那般擁有上市公司的股份,自然沒有股東權益。也就是說你將不會被邀請到股東大會並且為公司決策進行投票決定。

3. 不會收取股息

既然不是擁有實際資產的話,那麼公司所派發的股息就跟你沒有關係了,所以持有CFD的話也不會享有股息分配。

4. 不持有實物

以CFD交易的股權、債權、虛擬貨幣都不是實際擁有,比方說沒有股票投票權這些東西,只是單純在對它的漲跌作出買賣選擇。

CFD有哪些收費?

因為CFD是向券商交易的,所以主要的手續費也是來自以下三種:

1. 佣金

CFD券商都會在每次開立或關閉交易時收取固定金額的佣金,比如下圖就是其中一個CFD券商——IG Markets所收取的佣金。

不過如果你是使用eToro的話,就沒有這類的佣金收費。

2. 點差

在買賣的資產上,券商都會抬高(markup)買價,或拉低(markdown)賣價來和投資者交易,從中賺取點差。

以eToro為例,目前股票和ETF所收取的點差是0.09%左右,與其他同行比較起來相較低。

eToro 的點差收費
↑ eToro各種CFD交易的點差

#更新:2020年5月18日起,完成填寫W-8BEN表格後,只要不是用槓桿或賣空就能在eToro買進實股,完全無需佣金和點差收費,也能收到配息。

eToro 無佣金交易美股
↑ eToro也可買到真實資產

3. 隔夜利息

因為槓桿或賣空就像是和券商借錢借票來交易,那麼你得了結交易時付出一些費用作為利息。

不過如果你在當天就了結交易或平倉的話就不需要繳付這一費用,所以也被稱為隔夜利息。

如果你是使用eToro做CFD交易的話,就會在開立交易時在下方看到你需要償還的利息費用是多少(如下圖)。

eToro 收取隔夜利息
↑ eToro所收取的隔夜利息

CFD交易安全嗎?

一般交易都是由投資者們雙方在交易所進行買賣而達成的,但是CFD是由券商所提供,也就是說投資者都是向券商買進CFD的。

所以提供CFD的券商就像是個對賭行,而你買入CFD就是和這個券商對賭某樣資產的價格走勢所帶來的差價,並非持有真正的資產。

那麼你可能會問,這樣券商的風險不是很高嗎?

券商所提供的槓桿比例是根據保證金的大小決定,保證金一般在0.5%至20%,也就是說槓桿程度是5倍至200倍不等。

價格波動越劇烈的商品,券商通常就會要求越高的保證金,也就提供越低的槓桿來降低他們的風險。

相較於彩票以小博大的機制,有時候中獎的話可以帶來1000倍以上的回報,也就等同於1000倍的槓桿,槓桿比例比CFD券商還來得高。

那麼你覺得彩票行倒閉的機率又有多少呢?

此外券商也會觀察市場情況來評估風險並且使用其他手段來對沖或是規避風險。只要做好風險管理,券商都不會輕易倒閉的。

eToro 的市場情緒

以eToro為例,在交易界面我們可以看到商品右側有一個叫市場情緒的欄目。

這個欄目所呈現的數據主要是在eToro上的投資人買入或賣出的比例,只要買賣其中一方的比例超出50%,那麼他們就需要跟著少數方買進或賣出來平衡。

比如上圖的那斯達克指數顯示62%賣出和38%買入,那麼他只需要用其他手段跟著買入多24%就能平衡雙方了。

這樣的話不管是哪一方勝出,券商都不會因為差價而有所損失,同時還能從雙方的交易中賺取手續費。

因此除非券商自己疏忽,在一個壓注一面倒的情況下也不做任何的風險管理,那麼才有可能倒閉。

此外,eToro也是經過以下的金融機構的批准審核並且監管,所以相當安全:

  • 英國金融市場行為監管局(FCA)
  • 澳大利亞證券與投資委員會(ASIC)
  • 美國商品期貨交易委員會(CFTC) [只對美國本土交易商開放]
  • 歐盟金融工具市場管理(MiFID)

總結:誰適合CFD交易?

每一個市場推出的衍生產品都會有其價值和擁護者,才能得以長存。

我不會說CFD一定是最好的投資產品,但是更重要的是在交易CFD之前你得搞清楚CFD適不適合你。

我認為CFD適合有以下目的的投資者:

  • 只想從差價交易中獲利
  • 不在乎股東權益和股息收入
  • 明白及善於使用槓桿交易

但是不管你是否使用CFD交易,它始終只是一個交易工具,想在投資路上走的長遠還必須有一個穩妥的投資策略,其中就以價值投資最受歡迎。

如果你想更了解價值投資的話,也可以參考以下文章:

價值投資是什麼?他就靠這套心法在美國股市每年獲利20%以上!

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