最後更新於 2021-05-21
如今想要投資海外已不再是什麼難事，任何人都可以在網絡上輕鬆開戶美國券商開始投資美股。
只要在上網搜索就能找到各種資訊教你怎麼開始投資，而且網絡上也有有許多好用的投資工具可以幫助你節省許多時間。
在國內通常都需要很多的資金才能開始投資債券，但是在美國只需要1,000美元就能開始投資了！
這篇文章將介紹債券是什麼，與股票又有什麼差別，你要怎麼買美國債券，買債券有什麼風險和優缺點呢？
債券是什麼？
簡單來說，債券就是借債人向債權人借錢時所發的借據，並承諾在一段時間後會連本帶利歸還。
比如小明想向你借1,00美元，那麼小明就是借債人，而你就是債權人。
他承諾會在一年後歸還你全額並外加5元利息，並且把這條件寫在借據上交給你保管，那麼這借據其實就是債券。
債券都會註明到期日，面額(Face Value)和債息率(Coupon Rate)，以上述為例子就會得出以下數據：
- 面額 = 100美元
- 債息率 = 5%
- 到期日 = 一年後
在現實生活上，政府發債券籌錢來建造道路、水壩、學校和其他的基建設施或是發生戰爭時，政府也會發行大量債券來籌備所需的軍火裝備。
企業則是透過發行債券來拓展他們的生意、購買新的器械和設施、承接新的工程或者作為研究與創新的所需費用。
債券和股票的差别
那麼為什麼公司會選擇發債券而不是發行股票來籌錢呢？
下面我們就來看看債券和股票的差別吧：
| 債券 | 比較項目 | 股票 |
| 債權人 | 持有者 | 股東 |
| 不參與公司決策 | 權益 | 有權參與公司決策 |
| 不影響股東利益 | 股東利益 | 新股會沖淡EPS |
| 只有固定債息 | 股息 | 由董事會決定股息 |
| 有到期日 | 到期日 | 無到期日 |
大公司通常會發債券來獲取資金應付短期開銷，這樣就不會傷害股東權益，也能以低於銀行的利率借到錢。
至於一些剛起步的公司因為業績不穩定也沒能力還債息的話就會選擇發新股來籌錢。
對於投資人來說，買股就是成為公司股東，可以參與股東大會和商業決策，公司成長後也會讓股價上漲或者獲得股息。
不過同時你也要和公司共存亡，公司經營不善就會讓你在股票投資上蒙受損失。
而買入公司債券的話就是該公司的債主，公司的運作和成長跟你沒有任何關係，你只會得到固定的債息以及到期時贖回本金。
所以債券也稱作為固定收益資產 (Fixed Income)，甚至有人會將債券和不動產投資信託(REITs) 配置在一起，成為高現金流的投資組合！
債券有哪些？
企業債券 (Corporate bonds)
由上市公司發行（也稱為直債），多用於公司的發展而且發行的債券利率都會比跟銀行借來的低。
市政債券 (Municipal bonds)
由市政局或州政府發行，從這類債券所得的收益都會被豁免稅賦。
政府債券 (Government Bonds)
由政府發行（也被稱為國債或公債），這類債券的穩定性最高，而且違約的風險幾乎為零（除非國家破產）。
債券怎麼買？
國內的債券選擇不多而且所需資金門檻也比較高，所以這裡就以美國的債券為例子，主要可從以下三種管道購買：
債券基金
你可以向債券基金申請，讓基金經理人替你管理和投資債券，不過管理費通常比較高。
債券ETF
如今美國已經相當盛行ETF投資了，透過ETF就可以投資各式各樣的商品，債券也不例外。
購買債券ETF和購買一般股票一樣，只需要開戶股票券商就行了，美股券商甚至不徵收交易手續費。
下面我也整理了一些債券ETF的資訊供你參考：
| 代號 | 備註 |
| AGG, BND | 規模最大的債券ETF，綜合了國債與投資級別的公司債，違約風險都很低而且收益率也比較合理 |
| SHY, BSV, ISTB | 都是短期國債，除非美國破產否則違約風險近乎為零 |
| IEF, TLT, ILTB | 都是長期國債，越長期收益率越高 |
| LQD | 違約風險比國債稍高的公司債，當然收益率也較高 |
| JNK, HYG | 高收益(High yield)公司債，但是持有高違約風險的垃圾債比例較高，所以收益才比較高 |
要特別注意的是類似HYG這類的高收益公司債，因為他們通常都持有比較多違約風險高的垃圾債，所以債息收益也比較高。
因為需要不斷更新和替換違約的公司債，所以該ETF的費率也是比較高的，投資者要慎選。
直接買入債券
如果你有興趣自己專研美國公司和債券的話，可以申請Firstrade 美股券商來直接買入債券。
在Firstrade的首頁中只需點開『交易』->『固定收益』來尋找你想投資的債券。
網路上也有許多好用的投資工具來幫你尋找適合的債券，下面就用債券掃描儀來做示範：
step 1
1. 填入到期日和收益率
最差收益率(Yield to Worst)也叫做到期收益率(Yield to Maturity)，代表你在持有到期時能得到的收益是多少。
美國債券的起始面額通常為$100美元，在到期前都會因為市場交易產生波動，但是票面率和債息卻保持不變。
因此債券的到期收益率就會隨著債券面額市價變動，如下：
| 債券市價 | 票面率 | 債息 | 到期收益率 |
| $ 102 | 5% | $ 5 | 3% |
| $ 100 | 5% | $ 5 | 5% |
| $ 97 | 5% | $ 5 | 8% |
因此債券也能像股票一樣在債市中自由交易賺取差價，或者持有至到期就可贖回100美元的面額和債息。
如果你以 $102 美元買入債券，到期時只能贖回 $100 美元的面額，但期間你收到 $5 美元的債息，所以總收益就是$ 3 美元或3%到期收益率。
相反的以 $97 美元或低於面額的價格買入最終也是贖回 $100 美元的面額，這樣就賺了$ 3 美元差價和 $5 美元債息，總收益就是$ 8 美元或 8%到期收益率。
step 2
2. 選擇債券公司的信用評級
『投資等級』就會篩選出穆迪(Moody)和標普(S&P)認為的高信用評級債券，『高收益率』則是收益率較高但是評級較低。
step 3
3. 根據篩選結果找到你感興趣的債券
當你要買入債券時，可以直接參考賣價和收益率就好，因為一些債券的交易量不大就會導致賣價和買價差很遠，所以不值得考慮。
另一點就是得注意該債券是否【可提前贖回】，下面也會說說這一類可贖回債券的風險。
step 4
4. 可到FINRA網站更深入了解債券
step 5
5. 點開[Bond Issues] 找該公司的債券
step 6
6. 查看公司評級、債券贖回日、違約和派息次數
以上述例子來說，債息首發日為6月1日而且每半年派息一次，所以是每年的6月1日和12月1日派息。
投資美國公司直債最重要的還是要理解公司的運作情況，想要學習美股投資的話可以點擊下方兩區免費教學：
買債券要注意哪些風險？
不管任何投資都會有其風險，看似穩定的債券也不例外，以下是你需要考慮的種種風險。
違約風險
如果你買入債券後打算持有至到期日的話，那麼你就必須嚴格審查想要投資的債券公司，確保他們有能力還清債款並且不會違約。
假設公司破產違約的話，那麼債權人只能等公司將資產變賣清算後補償給債權人。
如果公司有大量可變賣資產的話，那麼債權人還有可能回收他們的資金，否則債權人就只能自己承擔剩下的虧損了。
在公司違約後，債權人擁有清算資產最高的配置權，只有債權人獲得全額賠償後才會將餘額分配給其他股東。
因此在投資債券之前就要好好了解公司的財務狀況，想知道怎麼看財務報表的話可以參考以下文章：
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流動性風險
如果你並不打算持有到到期日，那麼你就得考慮該債券的流動性，因為流動性不好的債券會讓你很難賣掉。
因為想買的人都會出非常低的價格導致買賣價的間隔過大，如果你急於賣出的話就只能以低價賣出。
價格波動風險
債券的市價也會受公司的表現影響，到期日越久就會有越多因素影響債價。
如果某些原因導致公司經營不下去而可能違約的話，那麼其債券也可能遭到投資者拋售而進一步打擊債價。
利率風險
如果央行利率在短期內調漲的話，債息率就變得不在吸引，投資者可能會拋棄債券轉向回報率較高的其他商品導致債價下跌。
債券種類
零息債券 (Zero-coupon bonds)
這類債券在到期前都會不會派發任何債息，通常美國國債都是零息債券。
債券將以折扣價發行並在到期日還清債券面值總額，債權人的收益是面值和折扣價格之間的差價。
比如發行者以90美元發行債券，在到期時將歸還100美元，債權人的收益便是10%或是10美元。
可轉換債券 (Convertible bonds)
這類債券賦予債權人將債券轉化為公司股票的權利。
當債權人發現公司的發展前景不錯，並且股價節節高升時，他們就可實行轉化權利。
這樣他們就能以較低的風險來投資公司：公司經營不如預期，債權人可以收取固定的債券；公司成績靚麗，債權人也可以轉做股東。
當然這對發行債券的公司也有好處，因為以此為條件的話，他們能以比較低的利率發行債券。
假如公司的信用評級只能讓他們以10%的票面利率發債，附上這條件的話或許能將票面利率降低至5%。
不過如果公司未來成長潛力不夠吸引人的話投資者也不會買賬。
可贖回債券 (Callable bonds)
這類債券賦予債券發行者在到期前可贖回債券的權利。
當發債的公司在債券到期前獲得更高的信用評級或者央行降低利率時，他們就可能贖回債券再以更低的利率發行債券。
比如他們原本發行的債券是10%利率，那麼他們就有可能在到期前向贖回該債券，並重新發行8%利率的債券，藉此來降低他們所需付出的利息。
這類債券對投資者比較不利，風險也比較高。
可賣回債券 (Puttable bonds)
這類債券賦予債券投資者在到期前可賣回債券給發行者的權利。
短期內要是投資者覺得公司有違約的可能或者債券價格會下跌，投資者可以在到期前行使權力將債券賣回給公司贖回面額本金。
這個條款和可轉換債券一樣有利於債權人，因此發行者可以藉此機會發行更低利率的債券。
因為這類債券比較搶手，所以市價通常也會比較高導致票面利率變低。
但是投資者在投資這類債券時也必須慎選，因為發行公司有可能財務狀況不是很穩定所以用這個條件來吸引投資者。
債券的優點
提供穩定的收益
債券最大的優勢就是穩定性，因為企業將按照債券上所註明的條款在固定的時間裡向債權人派發債息。
可預計的收益
在買債券的時候就可以知道什麼時候到期以及固定的票面利率，因此投資人在買進的時候就能預算在多長的時間內會得到多少回報。
價格波動小
債券的流動性比股票低，投資門檻也比較高，因此撇除了許多小散戶的參與。
債券越接近到期日時，價格就會越靠近面額，價格的波動也會更低。
債券的缺點
投資門檻高
國內的債券投資一般門檻都很高，沒有個幾十萬元都很難買到。在美國就有推出比較小額的債券投資，但是最少也要1000美元才能買得到。
無法參與公司成長
畢竟持有債券就只是債權人，因此投資者只能收到說好的債息而已，就算公司在未來成長了，債券投資者也不會得到更多好處。
流動性低
對於想要短期交易債券的投資者，可能需要多注意要買進的債券流動性。如果流動性太低，可能會比較難脫手。
學習更多投資技巧
不管你是使用哪家券商、工具或者策略來投資，大多數的金融商品都源自於股票，而歸根究底買股票其實就是持有一家公司的股份。
所以想要在投資上穩定獲利免不了要了解公司的本質，不管是基本面、技術面或是籌碼面都只是分析的一種方法，最重要的是要找到屬於自己的一套投資法。
即使你不懂英文也沒有任何會計的背景知識都沒關係，如果你想要更快速的了解美股投資的方法也可以點擊下方獲取免費教學：
