期貨是什麼

期貨是什麼?怎麼買期指來投資大盤指數、黃金白銀和原油?

最後更新於 2021-05-21

如今想要投資海外已不再是什麼難事,任何人都可以在網絡上輕鬆開戶美國券商開始投資美股。

只要在上網搜索就能找到各種資訊教你怎麼開始投資,而且網絡上也有有許多好用的投資工具可以幫助你節省許多時間。

但是有一些商品是無法在股市中買到的,比如說指數、黃金白銀和原油這類大宗商品,那麼你就需要透過期貨來持有他們。

這篇文章就向你介紹期貨是什麼,投資期貨有什麼風險,你要怎麼買期貨,它和期權有什麼差別

期貨是什麼?

期貨英文名為 Futures,就是未來『Future』加上一個『s』,也代表貨物的遠期交易合約。

舉個例子,今天你到一家店鋪去買電視機,但是你想要的型號還沒來貨你可以先下一筆訂金(保證金)訂購,店員給你的訂購單據就是『合約』,並且可以在未來某個日期交貨。

到時候貨到了你就可以用這個訂購單去換取電視機(期貨),並且繳清餘下的款額結帳,商家獲得現金,而你獲得貨物時合約就正式完成交割了。

所以期貨就是一紙合約,在當下繳付保證金在未來交割貨物。

期貨的發明是為了更好的控制農作物成本,因為農作物通常需要好幾個月的時間耕種、收割和運送。

但是誰能預料市場上幾個月後的需求量呢?如果種得太多就會賣不完浪費,種得太少又不夠賣而少賺。

所以後來農夫們和商人都會定下合約,在未來的某個時間,以多少錢交易多少的商品,雙方也會繳交保證金以防其中一方失約。

直到今天很多機構都會使用期貨來控制他們的商業成本,比如說航空也為了控制油價的波動性就會常常進行原油的期貨交易來控制燃料成本。

期貨成交條件
↑ 期貨合約建立在未來某個『時間』以某個『價格』成交一定『數量』的商品上

後來成立了期貨交易所,期貨交易不再需要在到期日時以實物交割,也就是說誰都可以買賣期貨,交易者只需在到期日前將合約賣出平倉就行了

交易者只需要付出一小筆保證金就能交易期貨了,所以這樣的交易帶來了巨大的槓桿效果。

比如買賣雙方都繳付了1萬元作為期貨合約總價10%的保證金,當該期貨漲價10%買方就能賺到1萬元的差價,也就是100%的盈利!

相反的,如果期貨價格跌了10%那麼買方就會被追加1萬元保證金,也就是100%的虧損!

如果沒有填補追加保證金的缺口,系統就會自動幫你砍倉然後以虧損了結。

期貨的槓桿幅度取自於保證金的額度,提交的初始保證金越高槓桿幅度就越低,比如說5%保證金就是20被槓桿,1%保證金就是100倍槓桿,以此類推。

槓桿倍數 = 合約價值 ÷ 保證金額

期貨的種類

起初期貨交易成立的時候多用於在農場品的交易上,但後來交易所就慢慢將這項衍生產品擴展到其他的商品上,主要有【金融期貨】和【商品期貨】。

金融期貨

期貨代表物
指數道瓊斯、日經、恆生指數
外匯英鎊、美元、歐元、日元
利率國債券、市政公債指數

商品期貨

期貨代表物
農場品黃豆、小麥、玉米
貴金屬黃金、白銀、銅和鋁
能源原油、天然氣

期貨的特性

1. 流動性高

一口期貨合約的份額通常都需要上萬美金,就剛好能為資金和交易量龐大的大型機構提供足夠的流動性。

2. 可雙向交易

期貨不像股票,可以買多買漲,也可以賣空買跌,因此大型機構也常常會使用期貨來對沖風險。

3. 槓桿靈活

期貨的槓桿倍數可以通過保證金額的大小來自由調整,保證金額越高槓桿就越小,反之亦然。

期貨怎麼買?

想要投資期貨就必須向券商申請期貨帳戶,一般的股票券商可能也沒有提供期貨交易功能,以美國期貨威力的話就有TD AmeritradeInteractive Brokers(IB)

一些券商會有申請門檻,比如要在IB交易期貨的話必須要有至少兩年相關的交易經驗才行。

IBKR的交易要求
↑ IBKR的交易要求

除此之外,交易期貨的份額都非常大,下面就以黃金期貨來作為例子:

IBKR的黃金期貨訂單
↑ IBKR的黃金期貨訂單

首先要注意的是合約到期日,以黃金目前的價格($1973美金),一口合約就等於100盎司的黃金或接近20萬美元的價值。

假如你打算以10倍槓桿來交易,那麼就必須繳付2萬美元作為10%的保證金。

下面我也整合了一些商品的交易單位:

期貨合約價值(一口) = 商品價值(點數) × 每點合約價值單位

商品期貨合約價值
黄金100美元/點
白银5000美元/點
頁岩油1000美元/點
黄豆5000美元/點
小麦5000美元/點
玉米5000美元/點
金融期貨合約價值
S&P500250美元/點
恆生指數50港元/點
美元10萬美元/點
日元1250萬美元/點
長期國債1000美元/點
VIX指數1000美元/點

如果你覺得這個交易單位太大,但你還是想要投資指數或是黃金這類產品,可以考慮使用被動指數型基金ETF 來代替。

如果你其實是想做槓桿投資,那麼可以參考差價合約CFD這個商品,同樣是交保證金交易來達到槓桿效果,但是數額可以更小。

期貨和期權的差別

你或許會有聽過期權這一商品,而且他們的名字相近是有什麼關聯嗎?

下面就以這個視頻帶你簡單了解一下期貨和期權之間的差別。


期權也叫做選擇權,簡單來說就是讓買家多了一份權力在合約到期或到期前選擇要不要履約。

在一份期權合約交易裡,買方需交付保證金購買合約,而賣方則保管這份保證金。

如果商品價格趨勢如買家預期的話,那麼他便可要求行使權力,而賣家就得向買家支付商品差價金額。

相反地,如果在合約到期時,買家決定不行使權力的話,那麼賣家便可以賺取這份權利金。

因此,現代許多投資者也會使用期權來避險,對沖掉他們手上所持有的資產在未來可能遭受到的虧損。

期貨(Futures)期權(Options)
在合約到期日履約買方有權選擇行使合約與否
可在到期日前平倉買方有權在到期日前行使合約
常用於投機或套利常用於避險或對沖
不持有實際資產不持有實際資產
合約份額大
適合商業機構
合約份額小
適合一般散戶
虧損與獲利皆無上限買方虧損有限,獲利無限

投資期貨有什麼風險?

過度槓桿

因為期貨交易的槓桿取決於保證金額的大小,有些人會誤以為保證金給的少就交易的少。

但其實期貨合約因為有固定的規格和價值,保證金給的越少其實槓桿就越大。

所以對市場商品趨勢不了解的人,還是不要隨意操作期貨。

許多人聽聞某人用期貨槓桿而一夜致富,但是其實更多的人操作失敗後導致破產或輕生的也不再少數。

畢竟期貨交易是個零和遊戲,有贏錢的一方,就有輸錢的另一方。

到期結算日

股票、ETF和CFD這類商品都是買進就可以無限期的持有,但是期貨合約都會有到期日,而且到期時就必須履約結算。

如果不注意的話,那你所持有的期貨合約就會自行結算或交割,甚至如果你是買方的話可能就真的需要把交割的黃金或原油帶回家了。

學習更多投資技巧

不管你是使用哪家券商、工具或者策略來投資,大多數的金融商品都源自於股票,而歸根究底買股票其實就是持有一家公司的股份。

所以想要在投資上穩定獲利免不了要了解公司的本質,不管是基本面、技術面或是籌碼面都只是分析的一種方法,最重要的是要找到屬於自己的一套投資法。

即使你不懂英文也沒有任何會計的背景知識都沒關係,如果你想要更快速的了解美股投資的方法也可以點擊下方獲取免費教學:

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